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陕天然气2014年中报点评:供气量增速加快

发布时间:2014-08-30    研究机构:东北证券

报告摘要:

2014年中期,公司实现营业收入24.86亿元,同比增长21.99%,实现净利润2.86亿元,同比增长33.80%,每股收益0.28元。

公司销售天然气18.46亿立方米,同比增长20%,实现天然气销售量与收入的同步增长。销售毛利率19.94%,同比上升1.05个百分点。

公司城市燃气业务继续快速增长,实现营业收入2.09亿元,同比增长104.43%。

公司已建成天然气长输干线11条,总里程接近3000km,年输气规模达到130亿m3。形成了纵贯陕西南北,延伸关中东西两翼,覆盖全省11个市(区)的输气干线网络,是国内管网里程最长、输气规模最大、市场覆盖最广的省属天然气公司。

展望后市,陕西省计划到2015年,对西安市周边100公里范围以内的所有分散燃煤锅炉实施天然气改造,市级城市气化率由81%提高到88%,县级由42%提高到60%,乡镇由30%提高到40%,实现气化总人口1500万人,天然气消费总量达到每年150亿立方。

该工程的实施,为公司的发展创造了良好的机遇。基于公司中报业绩好于预期,因此,上调对公司2014、2015和2016年的业绩预测至,EPS分别为0.45元、0.58元和0.79元(暂不考虑股本扩张)。维持对公司股票的投资评级为“增持”。

风险提示:公司下游用户拓展方面仍存在一定的不确定性,如果用户的增速较慢,将可能导致公司销气量的增速达不到预期,从而影响对公司的预测业绩。

申请时请注明股票名称